oekom
research und die Deutsche Performancemessungs-Gesellschaft für
Wertpapierportfolios (DPG) veröffentlichen die Ergebnisse einer
vergleichenden Analyse internationaler Aktien.
Um
mehr als 15 Prozent lag die Rendite der von oekom research unter
Nachhaltigkeitsaspekten positiv bewerteten Unternehmen im Zeitraum
31.12.2004 bis 31.12.2011 über der des Aktienindex MSCI World®.
Gleichzeitig weisen diese Unternehmen ein leicht geringeres Risiko auf
als die konventionelle Benchmark.
Immer wieder kämpfen
die nachhaltigen Kapitalanlagen, bei denen die soziale und ökologische
Leistungsfähigkeit der Emittenten in die Anlageentscheidung einbezogen
wird, mit dem Vorurteil, dass der Anleger auf Rendite verzichten muss.
Hintergrund hierfür ist die Überlegung, dass der Einsatz von
Ausschlusskriterien und Best-in-Class-Ansatz, bei dem ausschließlich in
die nachhaltigsten Unternehmen einer Branche investiert wird, zu einer
Verkleinerung des investierbaren Universums und damit nach gängigen
Portfoliotheorien zu Nachteilen bei Rendite und Risiko führt.
Nachhaltige Investoren sind dagegen davon überzeugt, dass die
Unternehmen wirtschaftlich erfolgreicher sind, die sozial und ökologisch
verantwortlich handeln, die beispielsweise auf Energie- und
Ressourceneffizienz setzen, ihre Mitarbeiter und Zulieferer fair
behandeln und den Grundsätzen guter Corporate Governance folgen. Ziel
der von oekom research und DPG gemeinsam durchgeführten Studie war es,
diese Plausibilitätsüberlegungen statistisch zu überprüfen. Dazu wurde
ein Portfolio aus von oekom research unter Nachhaltigkeitskriterien
positiv bewerteten Großunternehmen, („oekom Prime Portfolio Large Caps“)
mit dem MSCI World Total Return Index® verglichen.
Im Zeitraum
vom 31.12.2004 bis 31.12.2011, also über sieben Jahre, erreichte das
nach Marktkapitalisierung gewichtete oekom Prime Portfolio Large Caps
eine kumulierte Rendite von 30,90 Prozent. Der MSCI World® kam im
gleichen Zeitraum auf eine kumulierte Rendite von 26,80 Prozent. „Das
oekom Prime Portfolio Large Caps erzielte damit im Betrachtungszeitraum
eine um 4,1 Prozentpunkte oder 15,30 Prozent bessere Rendite,“ so Hans
G. Pieper, Geschäftsführer der DPG. „Bei Gleichgewichtung der Titel im
oekom Prime Portfolio Large Caps lag die kumulierte Rendite sogar bei
62,84 Prozent und damit mehr als doppelt so hoch wie bei der
konventionellen Benchmark.“
Die beste Performance zeigten im
Zeitraum 31.12.2004 bis 31.12.2011 die Titel des oekom Prime Portfolios
Large Caps aus der Region Asia-Pacific. Sie kamen bei
marktkapitalisierungsgewichteter Betrachtung auf eine jährliche Rendite
von 6,39 Prozent und schnitten damit deutlich besser ab als der
Vergleichsindex mit 4,86 Prozent p.a. Auch in Deutschland lag die
jährliche Rendite im Beobachtungszeitraum mit 5,36 Prozent über der der
entsprechenden Benchmark (4,26 Prozent). In Europa erreichte das oekom
Prime Portfolio Large Caps mit 2,89 Prozent die gleiche jährliche
Rendite wie der entsprechende MSCI Index®.
„Das Ergebnis der
Studie bestätigt unsere Hypothese, dass die Nachhaltigkeitsperformance
ein guter Indikator für die gesamte Leistungskraft von Unternehmen
darstellt und dass Investoren gut beraten sind, diesen Indikator in ihre
Entscheidungsprozesse miteinzubeziehen,“ stellt Robert Haßler, CEO von
oekom research, fest. Und weiter: „Die bessere Performance wurde dabei
nicht durch ein höheres Risiko erkauft, im Gegenteil: Das jährliche
Risiko lag beim oekom Prime Portfolio Large Caps sogar etwas niedriger
als beim MSCI World Index®.“ Das oekom Prime Portfolio Large Caps
erreichte beim jährlichen Risiko einen Wert von 18,92 Prozent gegenüber
19,08 Prozent beim MSCI World®.
Basis der Analyse war ein
Portfolio aus von oekom research mit dem oekom Prime Status
ausgezeichneten Großunternehmen. Der Prime Status wird an Unternehmen
verliehen, die den von oekom research branchenspezifisch definierten
Anforderungen an das Nachhaltigkeitsmanagement genügen. Das oekom Prime
Portfolio Large Caps umfasste per 31.12.2011 300 Unternehmen aus mehr
als 25 Staaten.
Quelle: oekom research (dort kann Studie heruntergeladen werden)
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